比亚迪（01211）一季报分析：毛利率回升、技术创新驱动全球化加速

4月28日，比亚报分比亚迪（01211）发布2026年第一季度财报。迪季报告显示，析毛公司在此期间实现营业收入1502亿元（人民币，利率下同），回升化加归母净利润为41亿元。技术第一季度的创新毛利率达到18.8%，环比上升1.4个百分点。驱动全球

国际投行认为，比亚报分比亚迪的迪季首季表现超出市场预期，并维持“买入”评级。析毛国金证券的利率分析指出，剔除汇兑和比亚迪电子权益的回升化加影响后，公司核心业务的技术盈利能力显著超出表面数据。据悉，创新比亚迪汽车业务的单车平均售价（ASP）达16.3万元，同比和环比分别增长2.7万元和2.6万元，预计增长与出口量激增及高端品牌比例上升密切相关，反映出比亚迪的高端化策略正在推动盈利增长。

持续的技术创新来源于高强度的研发投入。第一季度，比亚迪的研发费用达到113.44亿元，总研发投入超过2500亿元。技术创新的加速转化使得用户体验显著提升。3月份，比亚迪发布了第二代刀片电池与闪充技术，实现了“常温5分钟充电到80%，9分钟充满；在零下30度环境下仅多须3分钟”，有效缓解用户的充电焦虑。

截至4月28日，比亚迪已在全国311座城市建设了5500座闪充站。根据计划，公司将在2026年底前建成20000座闪充站，通过技术开放和轻资产扩张，逐步提升充电网络的覆盖率。

在智能化领域，比亚迪的天神之眼5.0系统实现了全面升级。依托超过285万辆辅助驾驶车辆和每日产生超过1.8亿公里的数据，结合自研传感器和大模型，该系统在安全性、拟人化和通行效率等方面已经达到行业领先水平。

比亚迪的官网APP显示，公司技术红利持续传递至其产品。2026年北京国际车展上，所有品牌齐聚展现家用、城市、越野、豪华及性能等多细分市场，形成了从十万级普通车型到百万级豪华旗舰的完整产品布局，构建了多层次、差异化的竞争优势。

比亚迪强大的产品力不仅夯实了国内市场，更为其参与全球竞争提供了坚实基础，让海外消费者乐于选择该品牌。一季度，比亚迪的海外销量接近32万辆，同比增长55%，其新能源汽车业务已覆盖全球120个国家和地区，累计出口超过208万辆。

随着巴西乘用车工厂投产和八艘汽车运输船投入运营，比亚迪的全球化战略正从产品出口转向本土化生产及全链路生态布局，2026年海外销量目标设定为150万辆。借助全产业链的垂直整合优势，公司将其国际竞争力从传统的成本优势升级为效率优势和本地化运营优势，有效降低经营风险，推动海外业务迅速增长，实现全球范围内的高质量扩张。

汽车产业的百年变革，实质上是一场围绕技术、生态和耐力的长期竞争。作为全球新能源汽车行业的领航者，比亚迪依托技术创新、全产业链支持及全球化布局，正在稳步释放企业价值，预计将在全球市场持续领跑，助力中国汽车产业迈向全球价值链的顶端。